למרות ירידה מפתיעה במדד המחירים לצרכן והתמתנות האינפלציה לשפל של 4.5 שנים, שוק הדיור הישראלי מסרב להתקרר. נתוני הלמ״ס מצביעים על עלייה נוספת במחירי הדירות ועל זינוק חד בשכר הדירה, במיוחד בעסקאות חדשות, מגמה שמעמיקה את הלחץ על משקי הבית ומציבה את בנק ישראל בפני דילמה מורכבת לקראת החלטת הריבית הקרובה.
הדיור ממשיך להתייקר: מחירי הדירות עלו ב-0.8%, השכירות זינקה עד 6% – האינפלציה בשפל של 4.5 שנים
שוק הדיור שב למרכז הבמה: בעוד מדד המחירים לצרכן לחודש ינואר ירד ב-0.3% והאינפלציה השנתית התמתנה ל-1.8%, הרמה הנמוכה ביותר זה ארבע שנים וחצי, מחירי הדירות ושכר הדירה ממשיכים לטפס ומדגישים כי מגמת ההתקררות במשק אינה אחידה.
לפי נתוני הלמ”ס, בחודשים נובמבר–דצמבר עלו מחירי הדירות ב-0.8% לעומת אוקטובר–נובמבר. בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד מדובר בעלייה של 0.4%. אמנם מדובר בקצב מתון יחסית, אך לאחר חודשים של אי-ודאות בשוק, הנתונים מאותתים על חזרה לעליות.
השוכרים משלמים יותר
גם בשוק השכירות נרשמה עלייה מורגשת. שוכרים שחידשו חוזה התמודדו עם התייקרות ממוצעת של 2.6%, ואילו שוכרים חדשים שילמו בממוצע 6% יותר. הפער בין חידוש חוזה לכניסה לדירה חדשה ממחיש את הלחץ הקיים בשוק ואת רמות המחירים הגבוהות שנקבעות בעסקאות חדשות.
במקביל, מדד מחירי תשומות הבנייה למגורים עלה בינואר ב-0.1%, וב-12 החודשים האחרונים טיפס ב-2.5%. העלייה מיוחסת בעיקר לשכר העבודה בענף הבנייה, שזינק ב-5% בשנה האחרונה, לצד התייקרות של 0.9% בחומרים ובמוצרים.
אינפלציה נמוכה – לחץ על הריבית
לצד ההתפתחויות בענף הדיור, האינפלציה הכללית ממשיכה להתמתן. המדד ירד כאמור ב-0.3%, והאינפלציה השנתית עומדת כעת על 1.8%, מתחת לרף ה-2%. הנתון מתפרסם כשבוע לפני החלטת הריבית הבאה, ומגביר את ההערכות כי בנק ישראל יעמוד בפני לחץ להמשיך בהפחתת הריבית.
חלק ניכר מהירידה במדד נבע מהתחזקות השקל, שנסחר בימים האחרונים מתחת ל-3.1 שקלים לדולר. סעיף הנסיעות לחו”ל והטיסות בארץ, שמחיריו נקובים במטבע זר, ירד ב-8.1% וגרע לבדו כ-0.37% מהמדד. מחירי הנסיעות לחו”ל צנחו ב-15.8%. גם מחירי מלונות ומוצרים מיובאים כמו הלבשה והנעלה הוזלו, ככל הנראה בהשפעת המטבע החזק.
עם זאת, לשקל החזק יש גם צדדים שליליים: פגיעה ברווחיות היצואנים, חשש לירידה בהכנסות המדינה ממסים ולחצים על שוק העבודה.
תמונה מורכבת
התמונה הכלכלית שמצטיירת מורכבת: מצד אחד אינפלציה נמוכה במיוחד, שמעניקה מרחב תמרון לבנק ישראל ומצד שני, שוק הדיור ממשיך להתייקר, הן במחירי הדירות והן בשכר הדירה ומכביד על משקי הבית.
החלטת הריבית הקרובה תתקבל בצל הנתונים הללו, כשהשאלה המרכזית היא, האם סביבת האינפלציה הנמוכה תגבר על הלחצים המגיעים משוק הדיור ומהתחזקות המטבע?