הוועדה המוניטרית של בנק ישראל הכריזה היום (שני 24/11/25), על הורדת ריבית של רבע אחוז, לרמה של 4.25%, וזאת לאחר תקופה ממושכת של יציבות. מדובר בהורדה הראשונה מאז ינואר 2024, אז ירדה הריבית מ-4.75% ל-4.5%. מאז ועד היום, במשך כמעט 23 חודשים, הותירה הוועדה את הריבית ללא שינוי על רקע המלחמה והחשש מהתפרצות מחודשת של האינפלציה.
הורדה צפויה – אך נמוכה מציפיות השוק
ההחלטה עומדת בקו אחד עם תחזיות חטיבת המחקר של בנק ישראל שפורסמו בתחילת 2025, ולפיהן הריבית ברבעון האחרון של השנה צפויה לעמוד בטווח של 4%–4.25%. התחזית הזו התממשה, והבנק שמר על מדיניות זהירה לאורך השנה.
עם זאת, בשוק ההון העריכו כי במהלך 2025 יבצע הבנק שתי הורדות ריבית לפחות, תרחיש שלא יצא לפועל. אנשי שוק ההון, שהתבססו על ציפיות לבלימת האינפלציה ועל האטה בפעילות הכלכלית, קיוו לתוואי הפחתות מהיר יותר. אך ההנהגה המוניטרית בחרה לנקוט גישה שמרנית בגלל אי־הוודאות הביטחונית והכלכלית.
הרקע להחלטה: חזרה הדרגתית ליציבות
מאז תחילת המלחמה נקט בנק ישראל צעדים זהירים, מתוך חשש שהפחתה אגרסיבית של הריבית, תעורר לחצים אינפלציוניים. כעת, כשהאינפלציה נמצאת תחת שליטה יחסית ותמונת המאקרו מתייצבת, מאפשרים הנתונים לבנק לבצע הורדה ראשונה לקראת סוף השנה, מבלי לסכן את יעד יציבות המחירים.
מה המשמעות למשק?
הורדת הריבית צפויה:
• להקל על משקי בית עם הלוואות צמודות פריים ומשכנתאות.
• לשפר את תנאי המימון לעסקים, במיוחד קטנים ובינוניים.
• לתמוך בפעילות הכלכלית, שהייתה תחת לחץ משמעותי בשל עלויות אשראי גבוהות.
עם זאת, בבנק ישראל מדגישים כי המשך הפחתות הריבית תלוי בהתפתחויות הכלכליות ובתוואי האינפלציה, שעדיין נמצא ברמות הדורשות ערנות.