ריבית יציבה – אך המציאות הכלכלית מתערערת
בנק ישראל הותיר בפעם ה־14 ברציפות את הריבית ללא שינוי, ברמה של 4.5%. ההחלטה אמנם תאמה את הציפיות של רוב הכלכלנים, אך המסר המרכזי טמון לא בעצם היציבות, אלא בתחזית הכלכלית החדשה שהציג הבנק, תחזית שמצביעה על האטה חדה בקצב הצמיחה בשנה הקרובה.
תחזית פסימית לשנת 2025
הבנק מעריך כי הצמיחה במשק הישראלי בשנת 2025 תעמוד על 2.5% בלבד, ירידה של 0.8% מהתחזית הקודמת. הירידה מוסברת בהשלכות המתמשכות של הלחימה בעזה, שפוגעת בהשקעות, בביטחון הצרכנים ובפעילות הכלכלית השוטפת.
התאוששות אפשרית רק ב־2026
לצד הפסימיות לגבי 2025, הבנק מצביע על סיכוי להתאוששות בשנת 2026, עם קצב צמיחה צפוי של 4.7%. התחזית האופטימית יותר לשנה זו מבוססת על ההנחה כי המשק יצליח להתייצב לאחר תקופה ממושכת של חוסר ודאות.
מסר למשקיעים ולציבור
לדבריו של יניב כהן מ ynv fainance, הותרת הריבית על כנה משדרת שמרנות וזהירות מצד בנק ישראל: מצד אחד, הימנעות מהכבדה נוספת על הציבור והעסקים באמצעות העלאת ריבית; מצד שני, ויתור על הפחתה מוקדמת מדי, שעלולה להאיץ אינפלציה ולהחריף את חוסר היציבות.
סיכום
בסופו של דבר, המדיניות הנוכחית משקפת מאזן עדין: ניסיון לשמר יציבות פיננסית מול האטה ניכרת בצמיחה. השאלה הגדולה שנותרה פתוחה היא עד כמה התחזיות לשנת 2026 יתממשו בפועל, או שמא המציאות הביטחונית־כלכלית תמשיך לטרוף את הקלפים.
✍️ יניב כהן – כלכלן ויועץ אשראי, מתמחה בפתרונות פיננסיים למשקי בית ולעסקים.